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CFA一级考试复习重点(CFA一级备考复习哪些内容)? 发布时间:2020年06月18日

薛老师

5年从事CFA培训经验,善于学生沟通,能抓住每一个学生的特点来辅导。

  CFA一级应该重点复习哪些内容?下面就让融跃CFA培训的小编来为您介绍一下CFA一级考试复习重点吧,让您了解CFA一级备考复习哪些内容?

  Quantitative Methods:

  答:其在CFA Level I中占到了12%,即总共240题中,定量分析出现将近30题,这是考生绝对不能掉以轻心的科目。在后续的科目学习里(Fixed income、Economics、Equity、FSA、Derivatives)到处能见到它的影子。

  定量分析是用概率论、数理统计为应用工具,为设定合理的投资规划提供技术支撑。在一级二级考试中是占比较大的考试科目,考察方法主要以计算考核为主,考生记得住公式就可以做对题。定量分析的学习必须在一级阶段打好基础,为了接下来的二三级考试铺好基石。

  Portfolio Management and derivatives:

  投资组合管理和衍生品在一级占比不大,记忆性概念很少,但需要对公式进行深度的理解。二者的复习重点是对于公式的推导,例如资产组合管理是怎么从马格维茨的均差分析法演绎得出证券市场线的;考生,衍生品交易中期权是如何定价的;上限和下限又是用什么逻辑关系推导出来的。每种套利平价关系后面隐藏着什么样的交易步骤,考生需要善于自我整理,勤于推导;,推导过程有利于我们记忆先关公式结论。

  Economics:

  CFA一级的经济学难点还是在于逻辑推理,虽然考试中会直接考察原版书里面的重要结论,而且有时候问法还比较直接;但是大家不要进入一个误区,那就是通过死记硬背应付考试,因为经济学只是10门课程的冰山一角,如果不能学会灵活运用我们是没有办法将全部内容都背诵下来的,因此,大家学习时大家重在理解。建议大家对一些基本的经济学图形推导进行理解记忆。

  Financial Reporting Analysis:

  财务报表分析在CFA一级考试中占比高达20%,是CFA一级考试的重点和难点需要引起考生的高度重视。特别是对于非财务背景的同学而言,初次接触该内容在理解方面肯定会比较吃力,唯一的方法就是多看、在理解的基础上多做练习。这一科目一共有4个Session(7,8,9,10)。

  Session 7主要讲的IFRS和U.S.GAAP在不同情况下的区别,还有各种statements的元素构成。

  Session 8就是集中在Income statement,Balance Sheet,Cash flow statement和各种Ratio analysis。这一章节需要注意知识点是RevenueExpense recognition,Basic and Dilute EPS,Goodwill;Trading,Holding to maturity and Available for sale securities,然后cash flow statement中重点要会DirectIndirect method,以及两者之间的相互转化。Ratio analysis中需要注意ROE中BasicExtended DuPont equation以及四大Ratio:Activity,Liquidity,Solvency and Profitability ratios。

  Session 9这部分是个硬骨头,真的不好啃,知识点也是非常集中。

  1、Inventories这一小节中,需要懂得inventory valuation method在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式,然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响,接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况,了解LIFO reserve和LIFO liquidation。

  2、Long-lived Assets中首先要了解CapitalizationExpense对net income,stockholder’s equity,cash flow以及对四大financial ratios的影响,然后就是software development and researchdevelopment,Depreciation method,Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是goodwill了,Impairment of goodwill。

  3、Income Taxes,这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset和deferred tax liability。

  4、Long term Liability and leases这一小节内容极度繁琐,首先公司发行premium and discount bond对各种ratios的影响,convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看来,operating和finance lease对各种财务数据的影响,然后,在lesser一方看来,sale-type and direct financing lease, operating lease对financial ratios和cash flows的影响。最后,off-balance-sheet financing,footnotes disclosures.

  Session 10主要大致地复习一下前面三个session讲的东西.

  Corporate Finance:

  公司理财学科在CFA一级考试中占比7%。学科知识点不难理解,考试考点也相对容易。公司理财总共有6大章节,单个章节的内容不多但与二级的内容密切关联。两个级别侧重点不同,一级内容主要是侧重于定性分析,而二级内容则侧重于定量计算。公司理财这门学科假定我们以公司的视角出发,研究公司究竟应该如何运营才能使得公司价值最大化。

  Fixed income:

  固定收益在CFA一级的复习中难度仅次于财务分析,原因在于我们在学习过程中将会接触到大量相关术语、概念并涉及大量定量计算(久期和凸性,Z-spread,OAS,债券估值),所以对于一级固定收益的复习,建议大家多花一点时间进行研读,记忆的重点在于每种债券产品的性质比如一般的债券可以拆分为若干N-1期零息债券,还有就是inverse rate bond与利率的关系,政府债券的分类还有性质,还有就是TIPS和名义利率的关系等等。遇到计算部分,大家要要在理解,的基础上记忆公式,比如Z spread其实考察大家的就是利率曲线的平行移动,那么考试大家其实所需要计算的就是分母都加上一个X,计算X就可以了,这样理解可以省去很多记忆的麻烦,还有就是计算远期利率了,这里的理解其实就是几何平均的概念,把钱放在银行定期三年和不停的滚动存取其实是一样的,这样在计算的时候,我们就能在头脑里对公式有个大概的印象,而不需要对债权估值公式进行死记硬背。

  Equity:

  CFA一级的股权投资难度不高,关键在于记忆一些概念,权益这章在一级复习里很简单,但所占权重不低,与经济学相比,背诵在这一章具有很高的性价比,背诵的重点在于证券市场基本知识、产业分析那两个章节,后面的模型分析,其实也是重在对公式的理解还有把握,计算题出得很简单,这里要说明的是,一级的股权投资内容比较基础主要是为二级做好铺垫,因此很多公式是不需要大家背诵的。

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