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什么是备兑买入(什么是备兑看跌期权)? 发布时间:2020年07月16日

杜老师

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  什么是备兑买入?什么是备兑看跌期权?下面就让融跃教育小编来为您解答一下。

  Covered call (S - c)(备兑买入):

  An option strategy involving the holding of an asset and sale of a call on the asset.

  备兑买入:

  是指拥有这项资产且卖出这项资产的看涨期权。

  备兑买入举例:

  以每股39美金购买了股票,同时卖出执行价格为40美金看涨期权,看涨期权为3美金,先画出股票的多头头寸以及看涨期权的空头头寸,然后根据两个头寸合成组合的备兑买入的折线,可以算出,当股票价格跌到0时,有最大损失为3-39=-36美金,当股票价格为40美金或以上时,期权会被执行,则最大盈利为40-1+3=4美金,当股票价格为36美金时,盈亏平衡。

  Protective put (S + p)(保护性看跌期权/备兑看跌期权):

  An option strategy in which a long position in an asset is combined with a long position in a put.

  备兑看跌期权:

  是一种防止未实现收益账户的中产生损失的风险规避策略,保护性看跌期权是同时拥有股票和这个股票相对应的看跌期权组成的,当投资者拥有正在上涨阶段的股票时,仍要规避股票可能下跌这种不确定性带来的风险时,一般会选择备兑看跌期权。

  盈利和损失:

  备兑看跌期权的最大化盈利在理论上是无限的,而最大的损失是股票标价格减去执行价格加上购买期权的价格。备兑看跌策略的理想的状况是股票价格上升,投资者可以从上升的股价中获利,盈余平衡点是当前的股票价格等于股票标的价格加上看跌期权的溢价。

  备兑看跌期权举例:

  当股价41美金时购买了股票,同时花了3美金购买了执行价格为40美金的看跌期权。由股票的多头头寸和保护性看跌期权的多头头寸合成组合的头寸,当股票价格为40美金及以下时,会有最大的损失为亏损40-41-3=-4美金,当股票价格为44美金时,会达到盈亏平衡点,当股票价格大于44元美金时会有收益,且由于股票上升空间理论上是无限的,所以这个组合头寸理论上最大收益也是无限的,不论是哪种组合策略,盈利和损失等这些计算式不好记,关键要学会画图分析。

  例:An investor has purchased a share of stock for 190.Acalloptiononthisstock,expiringinsevenmonthsandwithanexercisepriceof200, is priced at 11.40.Iftheinvestorentersintoacoveredcallnow,theprofitonthisstrategyifthestockpriceatexpirationis215 is closest to:

  A. –3.60.B.21.40.

  C. 解析:,?28.60.解析:Biscorrect,Theprofitonacoveredcalliscalculatedasfollows:π=ST–S0–max(0,ST–X)+C0?=215 – 190–max(0,215 – 200)+11.40 = $21.40.

  备抵买入是持有股票且卖出看涨期权,因为看涨期权的行权价是200,所以只要股票价格高于200的部分投资者都拿不到,到期日的价格为215高于执行价格,所以投资者会以行权价200出售,在股票的头寸上获利200-190=10,在空头看涨期权上的获利为期权价格11.4,所以投资者的总获利为11.4+10=21.4

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