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债券的发行价格利率有什么关系? 发布时间:2020年08月13日

鲁老师

从事CFA培训教育六年,熟悉CFA课程体系,规划考试方案,提供CFA备考建议。

  债券是依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的一种有价证券。债券的发行,首先涉及发行价格与市场利率、实际利率的关系问题。就债券发行企业而言,债券的发行价格与市场利率、实际利率是影响会计处理的重要因素。

  (1)债券的发行价格是债券发行企业在发行债券时,向债券投资者收取的全部现金或现金等价物。债券的发行价格受很多因素的影响。就公司内部而言,除了债券的面值、期限、票面利率、利息支付方式之外,发行企业自身的信用状况、资本结构等也会影响债券的发行价格。就企业外部来说,资本市场上的利率水平、供求关系等,也是影响债券发行价格的重要因素。

  债券一旦印制完毕,就已确定了债券发行之后债券发行企业应承担的未来付款义务:按面值偿还债券的本金以及支付按面值与票面利率计算的债券利息。这种未来付款义务在债券发行之后正式生效。企业发行债券后,一方面按发行价格向债券投资者收取一定数额的现金或现金等价物;另一方面承担起未来支付一定金额的义务。

  (2)债券的市场利率是该债券发行时发行企业与债券投资者双方均能接受的利率。它与债券的发行价格是紧密相连的。如果债券发行时的市场利率已知,则该种债券的发行价格,等于到期偿还的债券面值按债券发行时的市场利率计算的现值加上债券票面利息按债券发行时的市场利率折算的现值之和。反过来,如果债券的发行价格已定,则该债券的市场利率是使发行企业的未来应偿付金额(面值与票面利息)的现值之和等于债券发行价格的折现率。

  债券发行价格与市场利率的关系可表示为:

  债券的发行价格=到期偿还面值按市场利率折算的现值+票面利息按市场利率折算的现值

  (3)债券的实际利率是指将债券在预期存续期间内的未来现金流量折算为该债券当前账面价值所使用的利率(折现率)。债券发行时的实际利率与市场利率之间的关系取决于与债券发行直接相关的交易费用的会计处理方法。交易费用的会计处理方法有两种:

  ①交易费用不计入债券的初始确认金额,而是一次性全部计入当期损益或相关资产的购建成本。在这种情况下,债券发行时的实际利率等于市场利率。

  ②交易费用计入债券的初始确认金额,也就是减少债券的入账金额(账面价值)。在这种情况下,债券发行时的实际利率不等于市场利率,确切地说,债券的实际利率大于市场利率。

  债券的入账金额、发行价格与实际利率之间的关系可表示如下:

  债券的入账金额=债券的发行价格-交易费用=到期偿还面值按实际利率折算的现值+票面利息按实际利率折算的现值

  我国现行会计准则要求对应付债券(不属于以公允价值计量且公允价值变动计入当期损益的债券)的交易费用采用第二种会计处理方法。

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