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什么是修正持久期? 发布时间:2020年08月13日

鲁老师

从事CFA培训教育六年,熟悉CFA课程体系,规划考试方案,提供CFA备考建议。

  修正久期(Modified duration)是衡量价格对收益率变化的敏感度的指标。在市场利率水平发生一定幅度波动时,修正持久期越大的债券,价格波动越大(按百分比计)。

  对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期成比例。当然,这种比例关系只是一种近似的比例关系,它的成立是以债券的到期收益率很小为前提的。为了更精确地描述债券价格对于到期收益率变动的灵敏性,又引入了修正久期模型(Modified Duration Model)。修正久期被定义为:

  修正久期计算公式为:D*=D/(1+y/k);其中D为麦考利久期,y为债券到期收益率,k为年付息次数。修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动,债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系,以债券的到期收益率很小为前提。

  当投资者判断当前的利率水平有可能上升时,集中投资于短期债券、缩短债券久期;当投资者判断当前的利率水平有可能下降时,拉长债券久期、加大长期债券的投资,帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。

  所以,用户在投资理财产品时一定要评估现在的利率是不是会波动,还有就是自己投资的产品预期收益是多少,根据这些条件去选择理财产品,不过这只是在投资理财时注意的一个点。

  购买理财产品时要使用闲钱进行投资。在投资时可以看看理财公司过往的业绩,找一家业绩比较好,声誉较好的理财公司也是非常重要的,这对投资理财有很大的保障。而且在投资时要注意自己面临的风险。

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