CML的横坐标为市场组合的标准差，即风险；纵坐标表示该组合的收益率。因此，CML描述的是市场组合的收益率与风险的关系。CML总是斜向上，因为回报率与风险正相关。

  SML的横坐标为股票的beta系数，即风险；纵坐标为股票的收益率。因此，SML描述的是单支股票收益率与风险的关系。beta值越高，股票预期收益率越高。位于SML线之上的股票，价值被低估，位于SML线之下的股票，价值被高估。

  CML与SML有什么区别

  “证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系；“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系。

  证券市场线表示的是“要求收益率”，资本市场线表示的是“期望报酬率”。

  证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例。