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债券价格如何随利率变动? 发布时间:2020年08月19日

杜老师

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  首先,债券就分了很多种,大的分类,比如利率债和信用债,要看是什么债券。


  比如利率债,可以简单理解为国债,国债价格下跌,意味着市场供给增加或者需求减少,利率上升,二级市场利率上升一级市场发行利率也随之调整,这时候国债的融资成本提高,也就是无风险利率上行。

  如果是信用债,价格下跌,同样意味着供给过多,但由于信用债分了很多等级,内部差异比较大,就需要分析是哪个等级的价格下跌了,是什么原因下跌了,如果是结构性的下跌,有可能市场钱并没有变少,只是有一部分需求发生了变化,有可能低评级价格下跌,而高评级价格上涨,这时候无风险利率可能是上行的。

  其次,你指的利率是什么利率,这个也需要清晰。比如是货币市场,还是无风险利率,还是企业融资利率,还是其他?一般如果没有做过债券的,容易把一个复杂的东西抽象化概念化,而真实的情况往往不是这样。

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