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【CFA衍生品】影响股票期权价值的因素有哪些? 发布时间:2020年08月27日

杜老师

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  影响股票期权价值的因素有哪些?影响股票期权价值的因素也是有很多种的,可能有一些投资者还不是很清楚。今天就让CFA培训小编影响股票期权价值的因素。

  影响股票期权价值的因素主要包括标的股票价格、行权价格、市场无风险利率股票的波动率等等。

  因素一:标的股票价格

  由于认购期权的内在价值等于股票价格减去行权价格,所以当股票的价格上升时,认购期权的价值也要上升。同理,由于认沽期权的内在价值等于行权价格减去股票价格,所以当股票价格上升时,认沽期权的价值在下降。

  因素二:行权价格

  当行权价格上升时,认购期权的价值下降,认沽期权的价值上升。

  因素三:市场无风险利率

  市场无风险利率通常是取为短期国债的利率。它是影响期权价值最为复杂的一个因素。一方面,当市场无风险利率上升时,人们对股票未来的预期收益率就会提高,从而导致认购期权的价值上升,认沽期权的价值下降。另一方面,当市场无风险利率上升时,股票的价格往往会下跌,这就造成认购期权的价值下降,而认沽期权的价值反而上升了。然而在现实交易中,往往前一个原因更占主导位置,但有时两个原因导致的净效应也可能使认购期权的价值随着无风险利率增加而减少,认沽期权的价值随着无风险利率增加而增加。

  因素四:股票价格的波动率

  股票价格的波动率是用来度量未来股票价格的不确定性的。如果股票价格的波动率越大,那么股票价格就以更大的可能性上涨或下跌。对于认购期权,由于股票上涨的幅度变大,持有者获利的可能性就越大,同时他最多顺势权利金,所以认购期权的价值随着波动率的增大而增大。对于认沽期权,由于股票下跌的幅度也变大,持有者获利的可能性也会变大,同时他最多损失权利金,所以认沽期权的价值也随着波动率的增大而正大。从上面来看,波动率对于认购、认沽期权的影响,效果是一样的。

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