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【CFA知识点】另类投资的分类? 发布时间:2020年08月29日

鲁老师

从事CFA培训教育六年,熟悉CFA课程体系,规划考试方案,提供CFA备考建议。

  另类投资照传统/现代的维度来分类,可以分为以下两类:①传统投资,包括股票和债券;②传统另类投资,包括私募股权、大宗商品和房地产。

  私募股权主要投资非上市公司的股权,常见的大宗商品包括农产品、金属和石油,而房地产主要针对土地和房屋的所有权,我们可以看出这些传统的另类投资往往跟实体经济相关联。近年来,越来越流行的现代另类投资则离不开电子化系统和金融工具的发展,它们更依赖于投资工具和投资策略。

  从某种程度上来讲,有的投资种类可以归属于不同的类别下。比如困境公司证券,如果是非上市公司的破产债券,它可以归为私募股权;如果是基于事件驱动的策略(在后文中会学习到),则它可以归为对冲基金;或者困境公司证券自己本身就可以归为一种类型。

  此外,还可以根据该项投资在组合中的作用,将另类投资分为以下3种类型。

  提供不同于股票、债券的风险敞口。比如房地产和大宗商品(多头头寸),它们都是实物形态,与股票和债券的风险特征不同。

  提供专业化投资策略,通常需要由外部的专业基金经理操作。比如,对冲基金和管理型期货基金,它们的收益在很大程度上取决于基金经理的技能水平。

  结合以上两种特征的投资类型。比如,私募基金和困境公司证券。

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